飞散后、风流人阻。兰桥约、怅恨路隔。马蹄过、犹嘶旧巷陌。叹往事、一一堪伤，旷望极。凝思又把阑干拍。
上片首句万叶战，秋声露结，雁度沙碛。天地间万叶瑟瑟战栗，寒意袭来露凝成霜，秋声似乎亦为之滞结，群雁飞度沙滩。一种萧索之意从心底升起。细草和烟尚绿，遥山向晚更碧秋草尚绿，掩于暮烟之中；余晖渐敛，远山愈见深碧。绿草掩烟，颜色愈加惨淡，青山夕照，碧色更显沉郁。所见皆使悲秋之感逐渐加深。李白《菩萨蛮》有平林漠漠烟如织，寒山一带伤心碧之句，正含此意。见隐隐、云边新月白。云边隐约月轮升起，仿佛这无边秋景中又将有新的光芒。新月给人希望，暗喻在着无尽悲索之中能带给诗人平静与向往的故乡，而隐隐犹言渺茫之意。映落照、帘幕千家。残阳余晖映照千家万户，此景悲凉中亦有安详之意，对故乡的向往之情越发明了。听数声、何处倚楼笛？装点尽秋色。数声横笛将诗人思绪拉回，秋意仍在，此声更添萧瑟悠远之情。
中片开言脉脉，脉脉意为凝视，诗人从感受秋声秋景转入沉思，承上启下。旅情暗自消释，羁旅之悲只能自己暗自消解。此时黯然无语，正合脉脉之态，是为上句的注解。念珠玉、临水犹悲感，何况天涯客？珠玉，风姿俊秀之人，尤指少年。典出自晋代有名的美男子卫玠。当时的骠骑将军王济，是卫玠的舅舅，俊爽有风姿。但他每次见到外甥，总是感叹：珠玉在侧,觉我形秽。（每见玠，辄叹曰：珠玉在侧,觉我形秽。语见《世说新语容止篇》）这里指少年意气风发之时，临秋水犹感其悲，更何况现在两鬓苍苍的天涯游子呢？忆少年歌酒，当时踪迹。承上句而来，回忆起少年那种歌酒行乐、欢畅无极的时光，当时之乐，更衬此刻之悲。岁华易老，衣带宽、懊恼心肠终窄。年华逝去，衣带渐宽，烦闷心情终究难以释怀。衣带宽，借用柳永衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴之句。此句意相连而总结中片，懊恼与中片开头脉脉凝愁之态相对应。
飞散后、风流人阻。中片结句说此种心情难以释怀，下片仍回忆少年。与佳人分别后，人相阻隔，只有风能自由来去。颇多落寞，蕴含其中。兰桥约、怅恨路隔。与佳人纵有蓝桥之约，却只能怅恨路途远隔。蓝桥，蓝溪之桥，位于陕西蓝田县。唐代裴航科考落第后在此地遇仙女云英。后常以蓝桥喻指男女约会之处。比如黄梅戏《蓝桥会》，电影《魂断蓝桥(WaterlooBridge)》的翻译即来源于此。马蹄过、犹嘶旧巷陌。马蹄声过，嘶鸣中恍惚间仿佛又见旧时熟悉的巷陌。叹往事、一一堪伤，旷望极。凝思又把阑干拍。末尾两句诚可玩味。往事只堪伤，不由得举目而望；望尽秋景益发使人孤苦哀痛，凝思间又把阑干拍遍。伤悲之情，难以言表。结尾感伤之意正是总结全词。叹往事、一一堪伤总揽下片之意韵；旷望极，犹见上片之景致；凝思又把阑干拍。凝思的当是中片脉脉之时所凝的离愁别绪吧。诸多叹喟，万般情绪，都锁在这末尾之句。收得有力而余韵悠长，让人深为赞叹。
这首词意韵流动，章法严谨，结构缜密，曲致回环，各尽其妙。美成大家之笔，让人叹服。
总的来看，美成二首虽则沉郁典丽，但苏柳二词格调之高远古朴，境界之宏阔壮美，意旨之深沉悠长，仍稍胜之。其中的清朗健拔之气，颇令美成词失色。《水调歌头》、《八声甘州》不能以常调论，为不易之说，此乃天才之词，已近乎神品。<div>